受益PPP与并购利好 2016水处理板块业绩抢眼
发布时间：2019-04-10 17:02 来源：www.shjajn.com 点击数： 次
截至3月20日，共有19家水处理上市公司发布2016年年报。根据年报显示，多家公司净利润同比增长50%以上，PPP和并购成为拉动业绩增长的重要原因。2017年是环境治理的重要考核节点，地方政府治污动力极大提升，水处理行业高增长仍将持续。
受益于PPP和并购，水处理板块2016年业绩在环保领域表现突出。Wind数据显示，截至3月20日，共有19家水处理上市公司发布2016年年报。国中水务、巴安水务、兴源环境等多家公司归母净利润同比增长50%以上。
多家公司净利增速超50%
平安证券分析师认为，整体来看，受益于监管趋严，环保行业将持续增长，预计2016年环保行业营收增速25%左右。
细分来看，综合环保和水务板块净利润平均增速最高，分别为75.67%、46.42%。原因主要是PPP模式逐渐成为环保行业重要投资主题，另外环保项目融资已逐步从单一项目融资发展为综合性项目融资。
巴安水务年报显示，2016年实现营业收入11.48亿元，同比增加69.07%；净利润1.48亿元，同比增加92.02%。营业收入增长的主要原因是六盘水海绵城市项目、锦州锦凌水库工程、沧州海水淡化项目、泰安生态园工程项目顺利开展，以及海外收购公司贡献的营业收入。
并购等因素驱动中等规模公司业绩快速增长，进而带动水处理板块整体净利润增长。中金环境2016年将金山环保和中咨华宇纳入合并报表，兴源环境将中艺生态纳入合并报表，对各自盈利增长都有较大贡献。因此，兴源环境2016年实现营业总收入21.46亿元，同比增加142.68%；净利润约2.16亿元，同比增加112.16%。中金环境预计2016年度净利润增长62%-87%。
PPP拉动业绩增长
PPP成为拉动水处理板块业绩增长的重要原因。PPP是未来环保行业的主流模式，水处理则成为最受益的领域。
2月16日，财政部PPP中心公布项目库第五期季报。截至2016年，共有11260个项目，投资额13.5万亿元；已签约落地1351个，投资额2.2万亿元，落地率31.6%。其中水处理PPP项目占据近半壁江山。
水处理板块的龙头碧水源表示，2016年公司业绩增长的原因，是由于较好地抓住了国家推广PPP机制的机遇。公司2016年实现净利润18.72亿元，同比增长37.45%。
业绩同比翻番的兴源环境目前已签订的订单及框架协议金额高达115.49亿元，其中进入财政部及发改委PPP项目库的项目总投资额达86.31亿元，充足的在手订单和框架协议将保障公司未来几年业绩的快速稳定增长。
在业内以黑臭河治理而声名鹊起的环能科技，则将2016年度的业绩增长归功于“水十条”发布释放了黑臭河治理的空间，并认为2017年随着大量PPP项目落地、运营放量，公司的业绩有望进一步翻倍增长。
分析认为，2017年是环境治理的重要考核节点，地方政府治污动力极大提升，2017年水处理行业高增长仍将持续。
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